PASÓ A LA FIRMA LA REFORMA DE LA CARTA ORGÁNICA DEL BANCO CENTRAL EN PLENARIA DE COMISIONES

Al comienzo del encuentro, el senador Agustín Monteverde, a modo de introducción, se refirió a los principales objetivos del proyecto y destacó que la reforma busca recuperar la misión central del Banco Central, fortalecer su independencia y establecer mecanismos que eviten la expansión monetaria. "Los funcionarios presentes nos van a explicar en detalle un proyecto de reforma que tiene algunos puntos que son claves. El primero, ante todo, es devolverle al Banco Central la misión para la que fue creado, que es la defensa del valor de la moneda", sostuvo. En esa línea, el senador planteó la necesidad de incorporar mecanismos que permitan evitar la expansión monetaria que, según afirmó, caracterizó a buena parte de las últimas décadas y cuestionó que la entidad haya distribuido utilidades en períodos en los que no se cumplía con el objetivo de preservar el valor de la moneda.

A continuación, Bausili explicó los fundamentos económicos de la iniciativa: "El proyecto de reforma está disparado por argumentos económicos, no es un proyecto que tiene un origen político", sostuvo. En esa línea, consideró que la Carta Orgánica constituye un marco estructural cuya estabilidad en el tiempo resulta relevante para la economía y señaló que no debería ser objeto de modificaciones permanentes. Al referirse a los objetivos establecidos en la normativa vigente, explicó: "Hoy la Carta Orgánica tiene cinco objetivos impuestos sobre el Banco Central con una sola herramienta, qué es la política monetaria. Y nosotros lo que vemos es que, desde la modificación que se introdujo en 2012 hasta la fecha, los elementos que definen nuestro sistema financiero y la estructura de nuestra economía son tales que los canales de transmisión de la política monetaria son muy angostos". En ese sentido, Bausili sostuvo que las características del sistema financiero argentino limitan la capacidad de la política monetaria para alcanzar múltiples fines "como para intentar exigirle que cumpla tantos objetivos. Ni siquiera pudo cumplirse el número uno, que es el de preservar el valor de la moneda", afirmó. El funcionario también hizo referencia a la evolución de distintos indicadores económicos y mencionó el estancamiento del crecimiento desde 2011, la pérdida de capacidad de ahorro, la falta de expansión del empleo formal y el incremento de la informalidad.

En cuanto al contenido específico de la reforma, Bausili identificó cinco ejes centrales. El primero está vinculado con la misión del Banco Central, que busca concentrarse en la defensa del valor de la moneda y adecuar los objetivos de la institución a las herramientas con las que cuenta. El segundo eje corresponde a la limitación del financiamiento monetario al Tesoro, mediante la modificación de los mecanismos que permitieron la transferencia de recursos desde el Banco Central hacia el Tesoro nacional. El tercer eje se refiere a la definición de las utilidades distribuibles. Según explicó Bausili, la reforma busca establecer con mayor precisión qué resultados pueden ser considerados efectivamente distribuibles: "Durante todo este tiempo se distribuyeron utilidades que estaban generadas en movimientos contables que no reflejaban un resultado real y, al final, era una utilidad contable que terminaba en una emisión monetaria bien real que disparaba inflación", afirmó.

El cuarto eje está relacionado con la gobernanza y la independencia del Banco Central. En particular, Bausili explicó que el proyecto propone que el Congreso tenga una participación vinculante en el proceso de remoción de las autoridades de la entidad, además de la intervención del Poder Ejecutivo. El quinto eje comprende los mecanismos que permitieron al Tesoro acceder a las reservas del Banco Central, a través de la emisión y colocación de letras intransferibles. El funcionario señaló que la reforma busca modificar las disposiciones que posibilitaron este tipo de operaciones y explicó que, además de estos cinco ejes, el proyecto contempla una actualización general del articulado: "Durante el último año se trabajó con las distintas áreas técnicas de la institución para analizar el funcionamiento de la actual Carta Orgánica y adecuarla a las operatorias que hoy son habituales en los bancos centrales". Al concluir, el presidente del BCRA sostuvo que los principales cambios propuestos toman como referencia elementos presentes en las cartas orgánicas de bancos centrales de países que lograron reducir de manera sostenida la inflación.

Por su parte, Werning centró su exposición en los fundamentos económicos de la reforma y en las consecuencias que, según explicó, tuvo la relación financiera entre el Tesoro y el Banco Central. Por lo que consideró que establecer por ley modificaciones orientadas a fortalecer la estabilidad contribuiría a generar mayor previsibilidad para los distintos actores económicos. "Nosotros creemos que para devolverle a los argentinos estabilidad y credibilidad en el futuro, poder hacer una legislación que identifique esos cambios a favor de la estabilidad da mucha más certidumbre y tranquilidad a los depositantes, a las empresas y a los trabajadores", expresó.

Además, señaló que las familias fueron las principales perjudicadas por la inflación y sostuvo que la relación entre el Tesoro y el Banco Central generó costos financieros y patrimoniales para la autoridad monetaria. Durante su exposición, presentó mediante diapositivas el impacto de esos costos y explicó que las operaciones realizadas en beneficio del Tesoro contribuyeron, según su análisis, a deteriorar la posición patrimonial del Banco Central: "este proceso derivó en un balance más reducido, herramientas monetarias con menor credibilidad y una mayor vulnerabilidad frente a las presiones del mercado y los episodios de inestabilidad, factores que dificultan el cumplimiento de las funciones de la autoridad monetaria", sostuvo. Al finalizar, consideró que este comportamiento estuvo favorecido por un marco jurídico "muy permeable, muy laxo", caracterizado por una mirada de corto plazo que, según señaló, no internaliza los efectos de largo plazo de la relación entre el Tesoro y el Banco Central. En ese sentido, planteó que la reforma busca alinear la legislación y la operatoria argentina con las prácticas adoptadas por países que han logrado preservar la estabilidad monetaria.

Durante el intercambio posterior a las exposiciones, los senadores y las autoridades del Banco Central analizaron el alcance de las modificaciones propuestas y sus implicancias para el funcionamiento y la independencia de la autoridad monetaria. En representación del bloque Justicialista, el senador José Mayans manifestó su rechazo al proyecto y sostuvo que: "Luego de revisar lo que vino de Diputados estamos en total desacuerdo con este proyecto", subrayó. En ese sentido, cuestionó la complejidad con la que, a su entender, suelen abordarse las cuestiones económicas y señaló que "hay gente que se doctora en esa materia y tiene una visión que es complicada para la gente". Asimismo, remarcó que el análisis de las políticas económicas debe contemplar su impacto sobre las condiciones de vida de la población y recordó que el Preámbulo de la Constitución Nacional establece como objetivo "promover el bienestar general". En esa línea, afirmó que esto implica "generar vida digna para todos y no para unos pocos" y concluyó que "el plan de gobierno tiene que estar dirigido en ese sentido".

A su turno, la senadora Mariana Juri (UCR) celebró el envío de la iniciativa a la Cámara alta y destacó que la medida "profundiza el camino de separar al Banco Central del Gobierno y que, por ende, no financie las políticas de la gestión de turno, una de las principales causas que llevó al país a atravesar épocas de alta inflación recientemente". Asimismo, consideró fundamental la forma en que se gestione la Carta Orgánica y, en ese sentido, sostuvo que los funcionarios que sean designados deberán: "Conocer profundamente la realidad financiera y económica de todo el país, es decir, que ese federalismo no nos quede solo en los papeles".

Al finalizar el intercambio entre los legisladores y las autoridades, el senador Monteverde anunció que el proyecto circularía para la firma de los presentes.